لماذا لا تزال تدفع المستثمرين الانتباه إلى الموت الدكتور نورييل روبيني؟

وقد كان هبوطي على الاقتصاد والنظام المصرفي منذ عام 2006 ولديه وضوحا باستمرار الفوضى والاضطراب ، وذلك في القيام أصبحت وسائل الإعلام المفضلة. استفزازية تثير أي بيان يحمل الصحافة ، ولكن يتعين على المستثمرين أن تستمع؟

وقد أثيرت روبيني ، أستاذ الاقتصاد في كلية شتيرن لإدارة الأعمال في جامعة نيويورك ، ومسؤول الخزانة السابق لمركز أوراكل منذ خطاب موجه الى صندوق النقد الدولي في خريف عام 2006 ، وبسبب وجوده خارج أمام أزمة الائتمان قبل أن يصبح أزمة قد حقق سمعة الذي يجعل المستثمرين الاستماع عندما يتحدث.

تصريحات الأخير بشأن الاقتصاد والنظام المصرفي هي مجرد خيمة مثل النسخ الأصلية ، وفي أوائل شهر مارس 2009 انه رأى ترتد السوق الحالية بأنها “تجمع مصاصة في” آخر ، ووفقا لرأيه في الولايات المتحدة والاقتصادات العالمية والتعاقد لا يزال بوتيرة أسرع . المتفائلين السوق هي بداية للاعتقاد بأن “المشتق الثاني” المؤشرات الاقتصادية وتحول إيجابية ، وهو ما يعني أن وتيرة التراجع الاقتصادي آخذ في التباطؤ. السيد يختلف روبيني. جزء من خلافه تقع على صحة النظام المصرفي ، وبدون نظام التشغيل الكامل للوساطة المالية سيكون من المستحيل لتصحيح التدهور الاقتصادي في فبراير 2009 ، السيد روبيني جادل “، فإنه قد يكون من الضروري تأميم بعض البنوك بشكل مؤقت “. تكرار الغلو مألوفة الآن ، معللا أنه تأميم” البنوك الميتة “ستكون” صديقة للسوق “مقاربة لمشكلة الأصول السامة. وفي رأيه أن النظام المصرفي بأكمله فاسد” ، ستة أشهر من الآن وحتى الشركات التي تبدو اليوم هي المذيبات سوف ننظر المعسر “.

هذه الأنواع من التصريحات الحصول على الكثير من الاهتمام من وسائل الإعلام ، ما كان أحد التنبؤ وخيمة لا سيما في أواخر أكتوبر 2008. وفي 23 تشرين الأول السيد روبيني بصوت عال جدا وتوقع انهيار السوق الفوضوية ، حيث اطلع على المشاكل صناديق التحوط إجبار صانعي السياسة “[ل إقفال] بانخفاض الأسواق لمدة أسبوع أو اثنين في الايام القادمة. “ونحن نعلم الآن أن يحدث أبدا ما يصبح واضحا من مثل هذا الخطأ هو أن تشارك في عمليات المضاربة السيد روبيني خادع ، ولكن لم يذكر أنه بالتزامن مع تياره عناوين الصحف ، وتقريبا كما لو أن وسائل الاعلام يطل على الأخطاء فقط للحفاظ على فكرة الدكتور دووم على قيد الحياة (وسائل الإعلام لديها مصلحة في عذاب لأنها تنتج باستمرار تقييمات عالية).

فما هي من المفترض ان المستثمرين يعتقدون؟ لأحد ، وتوقعاته حول النظام المصرفي ليست على خلاف مع الواقع. وهناك علاقة مباشرة الإعسار المفترض من البنوك لتسعير الأصول من المشتقات الائتمانية ، ولكن آلية لتسعير هذه المشتقات ، أو “السامة “الأصول كما هي الان انهم المعروف ، قد كسرت تماما أسفل. فروق الأسعار من مقايضات عجز الائتمان لم تعد تعكس الاحتمالات الافتراضية التي تكون ضرورية لشرائح صحيح الائتمان قيمة المشتقات المالية.

بدلا من ذلك ، تقوم الآن هوامش الائتمان مبادلة الافتراضي على قوى السوق والسيولة والخوف والتقنية ، وفي شاءت الرياضية copulas الضبابي ، وهذه البتات هراء نشر المعلومات تؤثر على مستويات أعلى من هياكل الائتمان أكثر من غيرها (المعروف باسم التحدب السلبية) ، لذلك مع تزايد انتشار ، والقيم الضمنية للشرائح كبار عظمى تقع بمعدلات متزايدة في كثير من الحالات مستويات انتشار تنتج التقييمات الجنونية التي لا تعكس الواقع — الارتباط أكثر من 100 ٪ ، ومعدلات التخلف تقترب من 80 ٪ و 90 ٪ مع انتعاش معدلات أقل من 40 ٪ ، والسوق غير السائلة للتجارة أسعار 20 سنتا على الدولار.

أي من هذه المؤشرات تعكس تصورات واقعية ، ولكن قوة قواعد المحاسبة البنوك بمناسبة الخسائر على اساس لها. وهذا هو جوهر الأزمة المصرفية. تعرضوا للمصارف والسماسرة إلى شرائح كبار عظمى ، وهو أعلى مستوى لهيكل الائتمان ، ولأن التحدب السلبية التي لحقت بهم خسائر الورق الضخمة التي لا تذهب إلى أي وقت مضى أن تتحقق هذه الاستثمارات ، وحتى تلك التي تدعمها الرهون العقارية عالية المخاطر ، لن تعاني من أي خسائر الدولار الحقيقية (كما حدث مع بنك انكلترا التي أعلن عنها في أبريل 2008 ، و S & P المقدرة في نوفمبر تشرين الثاني 2008). وهناك علاقة مباشرة التقنية “الإعسار” للنظام المصرفي للاعتقاد الجمهور بأن العلامة إلى السوق خسائر الوهمية هي أكثر واقعية من احتمال من المرجح جدا أن البنوك لن تعاني من واحد ، وفقدان الدولار الفعلية .

في 2 نيسان 2009 ، تغيرت معايير المحاسبة المالية والقواعد المحاسبية علامة إلى السوق لإعطاء فسحة للاحتفال البنوك خسائر في المشتقات الائتمانية والحماية المبادلة الافتراضي على أساس أكثر واقعية. بالقيام بذلك ، والمصارف لن تبدو تقريبا بالسوء فعلوا عندما كان السيد روبيني أدلى ببيانه الإعسار مارس.

يحتاج المستثمرون إلى معلومات واقعية على هضم بطانية ، وعذاب تافهة ، وليس هناك شك في أن الضغوط الانكماشية سوف تتسبب في المزيد من المتاعب داخل النظام المالي في شكل قروض من بطاقات الائتمان الافتراضية لمزيد من خطوط الأعمال ، ولكن في سياق الملاءة المالية ، وانخفاض في القروض يمكن وينبغي أن يكون أكثر من يقابله استعادة “السامة” منطقية أسعار الأصول. البيانات الثابتة والحقائق وبعلاوة الآن ، وليس الاستيلاء على العنوان ، ووسائل الإعلام يحركها الكآبة والعذاب.

المشاركات ذات الصلة

1. أعلى صفات طيار الجناح جيد

   فئة: أهون      وجهات النظر: 0

   "يمكنك ان تقول دائما طيار الجناح جيدة : عندما قمت بها خداع نفسك ، وقال انه لا يشعر قمت به على وظيفة دائمة". هناك بعض الصفات التي ينبغي أن يكون جناح عندما كنت معا. يستطيع تحدي لك ومساعدتك على تجاوز ..

2. ظاهرة الاحتباس الحراري والاحترار العالمي

   فئة: الابتكارات البيئية      وجهات النظر: 0

   يتم امتصاص الحرارة الناجمة عن الأشعة تحت الحمراء من الشمس التي تهرب من سطح الأرض الخارجي ، من خلال "الغازات الدفيئة" التي تحبس الحرارة تشكيل نوع من غطاء من الهواء الدافئ التي تحيط الكوكب. وهذا ما يسم..

3. ودراسة مقارنة للاستجابة لمختلف الإشارات موفري خدمة الهاتف الجوال في الهند : مقار..

   فئة: المساعدة الذاتية      وجهات النظر: 0

   في الهند ، والاتصالات السلكية واللاسلكية تم على اختيار الخدمة والتسويق ، وتقول ان سجل 525،000،000 مستخدم الهاتف المحمول موجود في الهند اليوم. هذا هو أسرع وأكثر القطاعات التجارية والخدمية في الشؤون ال..

4. نصائح لشراء الخصم حاف يغطي

   فئة: التصميم الداخلي والديكور      وجهات النظر: 0

   كنت أعرف أن يغطي حاف تقديم بعض فوائد عظيمة. فهي وسيلة غير مكلفة لتحسين مظهر من الفراش الخاص بك ، وأنها مريحة للغاية. للأسف ، يمكن أن يغطي أفضل للغاية على السوق سيكون مكلفا للغاية. ويمكن أن يؤدي إلى ك..

5. مزيد من المتاعب للعقارات في المستقبل؟

   فئة: عقار      وجهات النظر: 0

   الاقتصاديون يقولون النهاية هو القريب. أصحاب العقارات يقولون أننا في الحضيض. المشكلة هي أن كل هذه التخمينات والتكهنات في الواقع.... ذلك. العوامل دلالة القول أننا في نهاية الذيل من هذا الركود سيئة وأعت..

6. الحصول على أجهزة إكس بوكس ​​360 مجانا -- لماذا مايكروسوفت هل هذا؟

   فئة: التكنولوجيا الشخصية      وجهات النظر: 0

   ربما كنت قد شهدت العديد من الإعلانات عبر الإنترنت التي تنص على أنه يمكنك الحصول على أجهزة إكس بوكس ​​360 مجانا بالاضافة الى خلق التي حصلوا عليها مؤخرا ، وKinect. إذا كنت أشك في صحة هذا ، أيضا ، استقا..

7. بلو راي دي في دي HD VS -- من سيفوز في الحرب تنسيق؟

   فئة: الصوت والفيديو      وجهات النظر: 0

   Blu - ray و HD DVD (دي في دي عالية الوضوح) هما تقنيات التخزين المتضاربة لوسائل الإعلام الرقمية مثل الأفلام عالية الوضوح والألعاب وغيرها من المواد السمعية والبصرية. هناك عدد قليل آخر من التكنولوجيات ا..

8. تستعد لكتابة المقالة

   فئة: كتابة المقالات      وجهات النظر: 0

   هو في المقام الأول الموقع يقودها حركة المرور بسبب مساهمة لا تقدر ولا تحصى من كتابة المقالة. ليس فقط أنها لا يدفع الحركة الى موقع على شبكة الإنترنت ، وأنه يلعب دورا هاما أيضا للموقع الخاص بك إلى الحصو..

9. 5 نصائح للتحكم في نوبات فزع

   فئة: اضطرابات المزاج      وجهات النظر: 0

   الجميع يشعر بالتوتر والقلق في بعض الأحيان ولكن بالنسبة للأشخاص الذين يعانون من نوبات الهلع المشكلة يمكن أن يكون أكثر جدية. يمكن للأشخاص الذين يعانون من نوبات الهلع بانتظام فعلا أعراض جسدية مثل الدوار..

10. DIY طاحونة الرياح الرئيسية -- خطط التوربينات ، وكيفية -- بناء التوربينات الريحية..

    فئة: ديي      وجهات النظر: 0

    منذ كنت تقرأ هذا المقال وأعتقد أنه من الأسلم أن نفترض تريد بدء القضاء على الفاتورة الكهربائية في حين يجري أيضا مسؤولة بيئيا. سأذهب أبعد من ذلك وأقول إن كنت قد انتخبت ليذهب مع توربينات الرياح ولكنها ق..